الصين: مخاوف من انهيار عملاق العقارات.. وتحذيرات من كوارث اقتصادية

المستثمرون يستعدون لـ”الأسوأ” في الصين

يستعد المستثمرون الدوليون الذين يتدفقون على الصين في السنوات الأخيرة الآن لواحدة من أكبر الانخفاضات في الوقت الذي وصلت فيه متاعب عملاق العقارات المثقلة بالديون “تشاينا إيفرجراند” إلى ذروتها.

وأدت الموارد المتضائلة الى 2 تريليون يوان (305 مليار دولار) من الخصوم إلى محو ما يقرب من 80 ٪ من أسعار الأسهم والسندات ، ويلوح الآن في الأفق دفع قسيمة سندات بقيمة 80 مليون دولار الأسبوع المقبل.

و قال مصرفيون ان الشركة المذكورة ستفوت على الأرجح السداد وتذهب إلى نوع من الرسوم المتحركة المعلقة حيث تتدخل السلطات وتبيع بعض أصولها ، لكن يمكن أن تتسبب في الفوضى بسهولة.

وقال رئيس سندات الشركات الناشئة في “Abrdn” ،في لندن ، والتي تمتلك حصة صغيرة من السندات: “سيتعين علينا أن نرى ما سيحدث، ومن المحتمل أنهم يعملون على صفقة في الخلفية ، لكن ليس لدينا أي وضوح وليس لدينا أي سوابق فعلية ، لذا فهي مياه مجهولة”.

وحذرت  “تشاينا إيفرجراند” منذ ما يزيد قليلاً عن أسبوعين من أنها تخاطر بالتخلف عن سداد ديونها إذا فشلت في جمع الأموال، ومنذ ذلك الحين قالت إنه لم يتم إحراز أي تقدم في هذه الجهود.

ويقول المحللون إن الصورة الأكبر هي أنه إذا سقطت شركة “تشاينا إيفرجراند” – التي لديها أكثر من 1300 مشروع عقاري في أكثر من 280 مدينة – ، فسوف تبدد بشدة فكرة أن بعض الشركات الصينية أكبر من أن تفشل.

سياسات الصين ضد الشركات سببت اهتزازات في الأسواق

ومن المحتمل أن ما يحدث ينطبق على الشركات الكبيرة المرتبطة بالدولة بالطبع ، لكنه يأتي أيضًا بعد أن أدت حملات بكين ضد شركات التكنولوجيا الكبرى مثل “علي بابا وغيرها إلى القضاء على ما يقرب من تريليون دولار من أسواقها في وقت سابق من العام.

وكانت العدوى من “تشاينا إيفرجراند” محصورة إلى حد كبير في الشركات الصينية الأخرى “ذات العائد المرتفع” المثقلة بالديون والتي تراجعت أيضًا ، لكن مؤشر “Hang Seng” ذو الوزن الثقيل في هونغ كونغ وصل أيضًا إلى أدنى مستوى له في 10 أشهر .

وهناك صناديق عالمية ذات أسماء كبيرة تشارك أيضًا، حيث تُظهر بيانات EMAXX أن Amundi ، أكبر شركة لإدارة الأصول في أوروبا ، كانت أكبر مالك إجمالي لسندات Evergrande الدولية على الرغم من أنه من المحتمل أن تكون قد بيعت بعضها على الأقل قبل أن تصبح الأمور “قبيحة” حقًا.

وتظهر بيانات EMAXX أن الشركة التي تتخذ من باريس مقراً لها كان لديها أقل بقليل من 93 مليون دولار من أصل 625 مليون دولار تستحق السداد في يونيو 2025، فيما احتلت UBS Asset Management المرتبة الثانية في هذا الإصدار بمبلغ 85 مليون دولار بالإضافة إلى كونها واحدة من أكبر الحائزين بشكل عام.

وفي أبريل الماضي ، تم تداول سندات Evergrande بحوالي 90 سنتًا على الدولار ، والآن تقترب من 25 سنتًا.

قال جيف جريلز ، رئيس ديون الأسواق الناشئة في صندوق Aegon Asset Management ، جيف جريلز: “كان يتم تسعيرها دائمًا على أنها استثمار محفوف بالمخاطر وعائد مرتفع ، لكن ما تخبرك به الأسعار اليوم هو أن هناك بعض المفاجأة أن الحكومة ستتركها بالكامل”. .

وفقًا للرسالة التي أرسلها Evergrande إلى الحكومة الصينية في أواخر العام الماضي ، فإن التزاماتها تشمل أكثر من 128 بنكًا وأكثر من 120 نوعًا آخر من المؤسسات.

ومن المقرر أن تجتمع كبرى الشركات المالية الأمريكية ، بما في ذلك بلاك روك وجولدمان ، وأمثال بلاكستون ، مع مسؤولين من البنك المركزي الصيني والهيئات التنظيمية للبنوك والأوراق المالية في وقت لاحق الخميس.